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新黄金城赌场:景气短期改善非趋势,工业品仍弱防通缩丨制造业PMI点评

时间:2019/11/30 21:07:14  作者:  来源:  浏览:11  评论:0
内容摘要: 中国官方制造业PMI(中采制造业PMI)环比上涨0,9%至50.2%(见图1),好于预期,自5月以来首次重回景气扩张区间;从转化同比增长率来看,11月在连续18个月增速下行下首次出现降幅放缓,拐头向上的态势(见图1),显示11月制造业景气呈现明显改善。制造业PMI 五大扩散...
       中国官方制造业PMI(中采制造业PMI)环比上涨0,9%至50.2%(见图1),好于预期,自5月以来首次重回景气扩张区间;从转化同比增长率来看,11月在连续18个月增速下行下首次出现降幅放缓,拐头向上的态势(见图1),显示11月制造业景气呈现明显改善。制造业PMI 五大扩散指数,除从业人员环比持平外,均有回升,供求偏紧状况有所缓解。11月制造业PMI生产活动经营预期环比增长0.7%至54.9%,为5月以来的高点(见图2),在11月中美贸易谈判总体偏乐观推动下,制造业市场需求有所增长,企业预期得到改善,加上逆周期调节和政策偏向拉动,中小企业生产活动经营预期改善明显。

  11月,国内制造业供求两端均有改善,制造业PMI生产及新订单指数分别由10月的50.8%、49.6%升至52.6%、51.3%,均为下半年以来的高点,且新订单指数环比增长1.7%重回扩张区间(见图3);其中新出口订单指数环比上涨1.8%至48.8%,可见11月制造业订单需求的增长主要是受外需的拉动,11月中美贸易谈判向好是主因,但仍需关注后期协议进展。同时,在国内消费类为代表的行业订单改善下,PMI进口指数由10月的46.9%多增2.9%至49.8%(见图4),显示内需也有明显改善,除贸易环境改善影响,国内逆周期稳增长促消费也起到提振作用。

  库存方面,11月,制造业PMI原材料库存环比小幅回升0.4%至47.8%,产成品库存环比下滑0.3%至46.4%(见图5);同时,制造业PMI 采购指数环比增长1.2%重回扩张区间51.0%,在市场需求改善下,企业加大采购,增加了原材料库存,总体企业仍处于被动去库阶段,周期性行业表现会相对较好。

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